Sanción ejemplar a Andes Capital por negociación irregular en la Bolsa de Valores de Quito

La Bolsa de Valores de Quito (BVQ) aplicó sanciones económicas y administrativas a la casa de valores Andes Capital, su representante legal y un operador, tras comprobarse irregularidades en la negociación de bonos del Estado por un valor de USD 12,39 millones. La transacción vinculaba bonos propiedad de la empresa Concesionaria Norte Conorte y se concretó sin la autorización expresa del titular legítimo.

El gerente general de la BVQ, César Robalino, en entrevista concedida a PRIMICIAS el 16 de septiembre de 2026, detalló las causas que llevaron al Comité Disciplinario a imponer estas multas y la suspensión de operaciones, en una medida que busca sentar un precedente para fortalecer el mercado bursátil ecuatoriano.

Detalles de la investigación y hallazgos clave

La operación causó preocupación luego de que la empresa Concesionaria Norte Conorte notificara a la BVQ una posible infracción en la negociación de sus bonos estatales. Fue así como, junto a revisiones propias de la Bolsa sobre transacciones atípicas, se inició una inspección a Andes Capital para verificar el cumplimiento de la normativa.

El Comité Disciplinario evidenció que Andes Capital permitió la negociación de los bonos sin contar con órdenes claras y documentadas firmadas por Conorte, además de no verificar la identidad de quien emitió la orden de compra-venta. Según el informe, no se presentaron documentos legales obligatorios que autorizaran la transacción, y existió un traslado irregular de la custodia de los bonos desde la casa de valores Santa Fe a Andes Capital.

Estas acciones vulneraron las obligaciones de control, poniendo en riesgo la transparencia y la protección de inversionistas.

Papel del Banco Central del Ecuador

Los bonos del Estado están custodiados en el Depósito Centralizado de Valores (DCV) administrado por el Banco Central del Ecuador (BCE). El BCE recibió una solicitud de traslado de subcuenta vinculada a la negociación, pero la casa de valores original de Conorte no fue notificada ni autorizó dicho movimiento, lo que fue parte crucial en la investigación.

Sanciones aplicadas por el Comité Disciplinario

El Comité impuso multas y sanciones que en conjunto suman USD 120.982:

  • Andes Capital Casa de Valores S.A.: multa equivalente a 30 remuneraciones básicas unificadas (USD 14.460) y suspensión de operaciones por 60 días debido a infracciones graves que afectaron a los participantes del mercado.

  • María Luisa Mendoza Rojas (representante legal): amonestación escrita y multa de 12 RBU (USD 5.784) por una infracción leve.

  • Steve Wilson Quintana Lagos (operador): multa de 209 RBU (USD 100.738) y cancelación de su calificación como operador de valores, siendo la sanción más severa por su actuación directa y negligente en la transacción.

El Comité destacó la gravedad de las faltas en términos de su impacto en la fe pública, la transparencia y la confianza del mercado.

Implicaciones y acciones respecto a la transacción

Aunque la negociación por USD 12,39 millones se concretó, se informó que el dinero fue devuelto parcialmente a Concesionaria Norte Conorte. Sin embargo, la operación queda inscrita en el mercado financiero.

El caso ha derivado en denuncias judiciales entre las partes involucradas, mientras que la BVQ ha reafirmado su compromiso con la regulación y supervisión rigurosa del mercado.

Precedente para el mercado bursátil ecuatoriano

Según César Robalino, la sanción representa un caso aislado en la BVQ, que durante sus casi seis años al frente solo ha llevado al comité tres casos disciplinarios. Esta medida busca evitar que irregularidades similares se repitan y fortalecer la confianza en las casas de valores y en los mecanismos de supervisión.

Se enfatiza en la responsabilidad y diligencia que deben observar los actores del mercado para proteger los intereses de los inversionistas y garantizar la transparencia.

Preguntas Frecuentes

¿Qué ocurrió exactamente con la negociación de los bonos?

La casa de valores Andes Capital negoció USD 12,39 millones en bonos estatales propiedad de Concesionaria Norte Conorte sin autorización expresa, mediante un traslado irregular de custodia de valores.

¿Quiénes fueron sancionados y por qué?

Andes Capital recibió multa y suspensión; su representante legal una multa y amonestación, y el operador Steve Wilson Quintana una multa mayor y cancelación de su licencia por incumplimiento de normas y omisiones.

¿La negociación fue anulada y qué pasó con el dinero?

El dinero fue devuelto a la empresa, aunque no se sabe si con comisiones. La operación quedó registrada como realizada.

¿Hubo indicios de falsificación?

La BVQ no puede confirmar actos de falsificación; esa competencia corresponde a la Fiscalía General del Estado.

¿Qué papel tuvo el Banco Central del Ecuador?

El BCE, mediante su Depósito Centralizado de Valores, recibió la solicitud de traslado de subcuenta para negociar los bonos, sin que la casa de valores original tuviera conocimiento o autorización.

¿Esta sanción crea un precedente en la regulación bursátil?

Sí, es un caso pionero y ejemplar para fomentar el cumplimiento normativo y la transparencia dentro del mercado de valores ecuatoriano.